Drawdown baseado no capital

Há duas formas de descrever quanto dinheiro existe em uma conta de trading, e elas só batem quando você não tem nada aberto.

O seu saldo da conta é o total das operações fechadas. Ganhe ou perca, ele só muda quando uma posição é liquidada. O seu capital é o saldo mais o lucro ou prejuízo em andamento de tudo o que está aberto. Fique 400 dólares no negativo em uma operação aberta e o seu capital estará 400 dólares menor neste momento. O seu saldo não se moveu.

Toda regra de drawdown usa um desses dois números como referência, e essa única escolha decide quanto espaço você realmente tem. Para o conceito financeiro de base, e não a versão das prop firms, veja a definição geral de drawdown, e o BabyPips tem uma explicação simples de saldo versus capital em uma conta real.

É aqui que a maioria dos traders cai, e a maioria das explicações para antes da hora. O termo é usado para dois mecanismos que não se parecem em nada. Leia com atenção a página de regras de uma firma e normalmente você vai encontrar um, às vezes os dois, e quase nunca um rótulo dizendo qual.

Uma regra do lado gatilho pune você por manter uma perdedora. Uma regra do lado âncora pune você por manter uma vencedora que vira. Elas exigem hábitos opostos, e é por isso que traders que passam em uma firma reprovam na seguinte com o que parece ser uma porcentagem idêntica.

As duas também podem se somar. Uma firma pode definir o piso a partir do capital máximo e aplicar esse piso contra o capital em tempo real, que é a combinação mais rígida que existe e a que a maioria das contas intradiárias no estilo futuros usa. Uma variante de fim do dia da mesma âncora é bem mais branda, porque as máximas intradiárias nunca são registradas.

Em vez de tentar separar as firmas em dois grupos, faça estas quatro perguntas sobre a conta específica que você está comprando. As respostas descrevem por completo qualquer regra de drawdown do setor, e o termo “baseado no capital” responde, no máximo, a uma delas.

Tenha as quatro respostas por escrito e você vai saber exatamente quanto espaço tem. Duas firmas podem dizer “8 por cento baseado no capital” e entregar contas completamente diferentes.

Conta de 100.000, perda máxima de 10 por cento, piso fixo em 90.000

Você está comprado em ouro. O saldo mostra 100.000 porque nada foi fechado hoje.

Sai um dado e o ouro cai. A sua posição aberta fica 8.000 dólares no negativo. O capital agora está em 92.000. Você ainda tem 2.000 dólares de espaço e nenhum motivo para pânico, mas a folga é menor do que o saldo sugere.

O spread abre e o preço se move de novo. A perda flutuante chega a 10.100 dólares. O capital toca 89.900. O piso é 90.000. A conta é encerrada automaticamente e a posição é liquidada a mercado.

O seu saldo nunca mudou. Você nunca apertou nenhum botão. A regra fez tudo sozinha.

Todo guia sobre o assunto alerta para as perdas flutuantes. Pouquíssimos mencionam que, em uma regra do lado âncora, o que trabalha contra você é o seu lucro flutuante.

Conta de 100.000, limite diário de 5.000, piso definido pelo maior valor entre saldo e capital máximo

Olhe a terceira linha. Você voltou ao capital de abertura, zerado no dia, e perdeu 3.000 dólares de margem utilizável. A âncora só sobe. Nada do que você fizer a traz de volta para baixo dentro daquela sessão.

É por isso que “deixe os lucros correrem” é um mau conselho em contas do lado âncora, a menos que você realize parciais. Um ganho não realizado que você não embolsa não é neutro. É uma redução permanente do espaço que sobra para você. O mesmo mecanismo está por trás do trailing drawdown no nível da conta, em que o efeito se acumula ao longo de semanas em vez de zerar todo dia.

Pegue uma operação e passe pelos dois. Uma conta de 100.000 dólares, perda máxima de 8 por cento, então um piso em 92.000. Você abre uma posição, ela vai 9.000 dólares contra você, depois vira e fecha no zero a zero.

A mesma operação, a mesma porcentagem, o resultado oposto. É por isso que swing traders e qualquer pessoa que segura posições nas correções procuram contas baseadas no saldo, enquanto as contas baseadas no capital combinam com traders que saem rápido e raramente ficam em prejuízo não realizado. Sair rápido tem o seu próprio custo se a firma também aplicar uma regra de consistência, já que embolsar lucro em rajadas concentradas é justamente o que essa regra pune.

A aplicação baseada no capital é o padrão do setor. Nas páginas de regras das firmas que a nossa equipe lê diretamente, a aplicação baseada só no saldo é a exceção. A pergunta útil não é se uma firma é baseada no capital, e sim qual dos dois mecanismos vale e para qual tipo de conta.

A Maven Trading é um bom exemplo porque a resposta muda dentro da mesma firma. As regras abaixo vêm da nossa análise, com dados conferidos em julho de 2026.

Repare no que a terceira linha faz com a quarta pergunta. Cruzar o limite ali não encerra a conta, mas corta pela metade os seus ganhos durante toda a vida dela. É uma regra muito diferente de uma violação imediata, e é o tipo de detalhe que uma porcentagem de drawdown nunca conta.

Para comparar os mecanismos de drawdown em um conjunto maior, use a ferramenta de comparação ou explore o diretório completo de firmas. Cada página de análise mostra os números atuais da firma e a data em que foram conferidos.

O ajuste é menor do que a maioria dos traders imagina, mas precisa ser intencional. Você não está mais administrando os seus resultados fechados. Está administrando o pior ponto que a sua operação aberta pode atingir e, nas contas do lado âncora, o melhor também.

Em uma regra do lado gatilho, uma violação é um único instante, e não um total diário. Se o capital tocar o piso por um tick, a conta acabou. Não importa se o preço se recuperou um segundo depois ou se você terminou o dia no lucro. A maioria das firmas não aceita recurso nesses casos.

O que não viola a regra é uma grande perda flutuante que fica acima do piso. Ficar 5.000 dólares no negativo com uma margem de 10.000 dólares é desconfortável, mas permitido. A regra se importa com o nível, não com o seu conforto, e também não com os seus motivos. Não há revisão manual, mensagem de aviso nem período de carência. A verificação é automática e funciona o tempo todo.

Também vale conferir a consequência em vez de supor. A maioria das firmas encerra a conta, mas algumas cortam a divisão de lucros ou anulam a avaliação sem mexer na conta financiada que existe por trás.

Uma âncora elevada também não conta como violação por si só. O lucro flutuante subir o seu piso não é uma violação, é só uma conta menor do que a que você tinha de manhã. A violação chega depois, quando uma perda de tamanho normal encontra uma margem que já não tem tamanho normal.