Was ist mit MyForexFunds passiert?

My Forex Funds (MFF) war eine Eigenhandelsfirma, die unter der juristischen Person Traders Global Group Inc. auftrat, registriert sowohl in New Jersey als auch in Kanada. Gründer und CEO Murtuza Kazmi startete die Firma um 2021. Innerhalb von zwei Jahren war sie nach Zahl der Trader eine der größten Prop-Firmen der Welt, mit über 135.000 Kunden und mehr als 310 Mio. $ an eingenommenen Gebühren.

Das Geschäftsmodell war für den Retail-Prop-Sektor üblich: Trader zahlten eine Gebühr, um eine Evaluations-Challenge zu versuchen. Wer bestand, erhielt Zugang zu einem simulierten finanzierten Konto und Anspruch auf einen Anteil der erzielten Gewinne. MFF bot drei Programmstufen (Rapid, Evaluation und Experienced) mit Kontogrößen von kleinen Einstiegsangeboten bis zu Programmen über mehrere Tausend Dollar.

In ihrer besten Zeit gewann die Firma täglich rund 2.000 neue Kunden. Sie beschäftigte weltweit über 300 Mitarbeitende. Im Sommer 2023 war sie eine der meistgesuchten Prop-Firmen der Branche, mit einer großen, aktiven Reddit-Community und dem Ruf, zuverlässig auszuzahlen. Dann, am 29. August 2023, gingen alle Konten offline.

Am 28. August 2023 reichte die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission beim District Court von New Jersey Klage gegen Murtuza Kazmi, Traders Global Group Inc. (New Jersey) und Traders Global Group Inc. (Kanada) ein, die alle als My Forex Funds auftraten. Die Klage warf einen groß angelegten Betrug mit gehebelten Devisen- und Rohstoffgeschäften für Privatkunden vor.

Am selben Tag stellte die CFTC einen Ex-parte-Antrag: MFF wurde also nicht benachrichtigt und hatte keine Gelegenheit zur Stellungnahme, bevor die Anordnung erging. Am 29. August unterzeichnete Richter Robert B. Kugler eine Statutory Restraining Order, die das gesamte Vermögen von MFF einfror, das Unternehmen unter Zwangsverwaltung stellte, die Übergabe von Büchern und Unterlagen an die CFTC anordnete und das Geschäft damit faktisch über Nacht schloss.

Gleichzeitig erließ die Ontario Securities Commission eine vorläufige Handelsuntersagung gegen Traders Global Group Inc. und Murtuza Kazmi und verwies auf mögliche Verstöße, darunter Betrug, Handel ohne Registrierung und den Vertrieb von Wertpapieren ohne ordnungsgemäße Genehmigung.

Die Klage der CFTC umfasste mehrere Kategorien angeblichen Fehlverhaltens. Sie zu verstehen ist auch nach der Abweisung wichtig, weil sie zwei Jahre lang bestimmten, wie Branche und Presse über MFF berichteten.

Betrügerische Kundenwerbung

Die CFTC warf MFF vor, Kunden über die Art des Produkts getäuscht zu haben. Werbesätze wie „your success is our business“ suggerierten, die Firma habe ein finanzielles Interesse am Erfolg der Trader. Die CFTC argumentierte, das sei falsch.

Gegenparteikonflikt

MFF teilte Kunden mit, ihre Trades würden gegen unabhängige externe Liquiditätsanbieter ausgeführt. Die CFTC warf vor, dass Traders Global Group selbst bei den meisten Transaktionen direkte Gegenpartei war. In dieser Struktur sind Verluste der Trader Einnahmen der Firma: ein struktureller Interessenkonflikt, der laut CFTC verschwiegen wurde.

Softwaremanipulation

Die Klage warf MFF vor, bewusst künstliche Verzögerungen in die Plattform eingebaut zu haben, sodass Trades zu schlechteren Preisen ausgeführt wurden, als der Trader beim Klicken sah. Außerdem wurde programmierte Slippage vorgeworfen, die Trader bei der Ausführung systematisch benachteiligte.

Kontokündigungen

Die CFTC warf MFF vor, profitable Trader-Konten unter konstruierten Vorwänden gekündigt zu haben, um Gewinne zu behalten, die sonst als Payouts fällig gewesen wären. Auch versteckte Provisionen, die die Gewinne der Trader schmälerten, wurden angeführt.

Persönliche Bereicherung

Die CFTC warf Kazmi vor, mit den Einnahmen Luxusimmobilien und Luxusautos gekauft und zig Millionen Dollar auf private Konten überwiesen zu haben. So wurde das Geschäft als Modell dargestellt, das den Gründer auf Kosten der Kunden bereichern sollte.

Der Ex-parte-Antrag der CFTC auf Einfrieren des MFF-Vermögens hing davon ab, dem Gericht zu zeigen, dass Kazmi Mittel beiseiteschaffte, also Geld von Firmenkonten auf private Konten im Ausland verschob. Zentraler Beleg dafür war eine Überweisung über 31,5 Mio. CAD, die die CFTC in ihrer eidesstattlichen Erklärung als Zahlung an „an unidentified Kazmi account“ beschrieb.

Diese Beschreibung war falsch. Die 31,5 Mio. CAD waren in Wahrheit zwei vorab genehmigte Zahlungen an die Canada Revenue Agency: 4,5 Mio. CAD und 27 Mio. CAD. Die Bankunterlagen verwendeten die Codes „TXINS“ und „TXBAL“, kanadische Standard-Bankcodes für Steuervorauszahlungen und Steuerrestzahlungen. Schon eine einfache Prüfung dieser Codes hätte sie als staatliche Steuerzahlungen erkennen lassen.

Entscheidend ist der zeitliche Ablauf dessen, was die CFTC wann wusste.

Der im Mai 2025 veröffentlichte Bericht des Special Master stellte fest, dass sich die CFTC „relied on what it already knew by then was an erroneous statement“, als sie die Überweisungen im September 2023 erneut anführte. Der leitende Anwalt räumte später in den Beweisanhörungen ein, bei den Ermittlungen „careless and sloppy“ gewesen zu sein.

MFF beauftragte Quinn Emanuel Urquhart and Sullivan zusammen mit King and Spalding als Co-Anwälte. Beide gehören zu den größten Prozesskanzleien der USA. Die Verteidigung stützte sich auf drei Hauptargumente.

Das Geschäftsmodell war rechtmäßig

MFF argumentierte, Kunden hätten nie eigenes Geld investiert. Das gesamte Kontokapital stammte vom Unternehmen. Kunden waren unabhängige Auftragnehmer, die Trading-Dienstleistungen auf simulierten Konten erbrachten. Die Zuständigkeit der CFTC für Devisen- und Rohstoffgeschäfte von Privatkunden gelte nicht für simulierte Handelsumgebungen, in denen bei der Ausführung kein echtes Geld den Besitzer wechselt.

Der Vermögensarrest beruhte auf falschen Beweisen

Das wurde zur zentralen Frage des Falls. Sobald die Verteidigung offenlegte, dass die 31,5 Mio. CAD eine Steuerzahlung an die CRA waren, brach die Grundlage des Ex-parte-Antrags zusammen. Die Verteidigung reichte eine Motion for Sanctions ein und argumentierte, die CFTC habe eine falsche Begründung für den Arrest konstruiert und sich dann geweigert, sie zu korrigieren, als der Fehler nicht mehr zu leugnen war.

Das Vorgehen der CFTC zerstörte ein legitimes Unternehmen

Das Anwaltsteam von MFF beschrieb den Schaden konkret: die Schließung eines über Jahre aufgebauten Unternehmens über Nacht, die Kazmis Familie monatelang ohne finanzielle Unterstützung ließ und Zehntausende Trader ohne Vorwarnung und ohne Rechtsmittel von ihren Konten aussperrte. Der Sanktionsantrag argumentierte, der Arrest sei kein gutgläubiger Fehler bei der Rechtsdurchsetzung gewesen, sondern ein bewusster Missbrauch des Ex-parte-Verfahrens.

Im November 2023 hob das Gericht den Arrest teilweise auf, ordnete die Rückgabe von rund 100 Mio. $ an Kazmi an und hielt 12,08 Mio. $ weiter eingefroren. Der vorläufige Zwangsverwalter wurde entlassen. Das war ein frühes Zeichen, dass die ursprünglichen Belege der CFTC einer Prüfung nicht standgehalten hatten.

Die Beweisanhörungen vor Special Master Jose L. Linares fanden am 19. und 20. September 2024 statt. Dabei mussten Mitarbeitende der CFTC unter Eid aussagen. Der leitende Anwalt Ashley Burden räumte zu Protokoll ein, während der Ermittlungen „careless and sloppy“ gewesen zu sein. Die CFTC vertrat die Position, die Fehler seien „limited and inadvertent“ gewesen und hätten den Fall nicht wesentlich beeinflusst.

Die Schlussplädoyers fanden am 18. Dezember 2024 statt. Im Januar 2025 lag dem Special Master die vollständige Akte vor, und er bereitete seine Empfehlung vor.

Am 13. Mai 2025 legte Special Master Linares seinen Report and Recommendation vor. Darin empfahl er, die Klage der CFTC endgültig abzuweisen und die CFTC zur Zahlung der Anwaltskosten von MFF zu verpflichten. Der Special Master stellte fest, dass die CFTC „willfully and in bad faith on several occasions“ gehandelt habe. Sein Fazit war eindeutig:

„The CFTC, by virtue of its standing as a law enforcement arm of the United States government, is held to the highest standards, in particular when making an ex parte application to the Court. In multiple instances, with full knowledge of the error in a sworn declaration submitted to the Court, rather than be upfront, direct, and transparent, the CFTC took deliberate steps down a path of obfuscation and avoidance.“

Richter Edward Kiel übernahm die Empfehlung des Special Master. Der Fall wurde endgültig abgewiesen, die CFTC kann ihn also nicht erneut einreichen, und die Anwaltskosten wurden zugesprochen. Das Gericht stellte fest, dass die CFTC eine „false, secret submission“ genutzt hatte, um das Vermögen der Beklagten einzufrieren, und das Fehlverhalten noch verschärft hatte, indem sie es monatelang nicht korrigierte.

Quinn Emanuel und King and Spalding veröffentlichten eine gemeinsame Erklärung, in der sie die Entscheidung als „a rare rebuke of a federal law enforcement agency“ bezeichneten. Die endgültige Abweisung ist eine der härtesten Sanktionen, die je in einem Durchsetzungsverfahren gegen die CFTC verhängt wurden.

Die OSC führte in Ontario parallele Verfahren gegen Traders Global Group Inc. und Kazmi. Die Aufsichtsbehörden der USA und Kanadas tauschten Beweise im Rahmen des IOSCO Multilateral Memorandum of Understanding aus. Das heißt: Die fehlerhafte Erklärung der CFTC ging an die OSC, bevor die Fehler korrigiert wurden.

Die kanadische Zwangsverwaltung folgte einem anderen Zeitplan als das US-Verfahren. Nach der Abweisung in den USA reduzierte das Gericht in Ontario die Zwangsverwaltung deutlich. Eine abschließende Anordnung im Dezember 2025 verfügte die Rückgabe des kanadischen Vermögens von MFF. Mitte 2026 ist die Abwicklung der Zwangsverwaltung noch nicht abgeschlossen, doch die Rückgabe des Großteils des in Kanada gehaltenen Vermögens an das Unternehmen ist angeordnet.

Kazmi bestätigte in seiner öffentlichen Erklärung vom Oktober 2025, dass das kanadische Verfahren zu diesem Zeitpunkt „still ongoing“ war, beschrieb es aber als deutlich kleiner als in seiner Hochphase.

Das ist die Frage, die die meisten Menschen, die nach dieser Seite suchen, tatsächlich beantwortet haben wollen. Kurz gesagt: Offene Payouts waren fast drei Jahre eingefroren, doch seit April 2026 läuft die Rückzahlung.

MFF bestätigte im April 2026, dass E-Mails an Trader gesendet wurden, die zum Zeitpunkt der Schließung einen Payout beantragt hatten. Für alle, die keine E-Mail erhalten haben, kündigte die Firma eine Umfrage an, um fehlende Kontakte zu erfassen. Die Zahlungen sollten nach Eingang der Daten „promptly“ beginnen, konkrete Termine wurden aber nicht genannt.

Stand Juli 2026 hat MFF weder einen Termin für einen Neustart angekündigt noch eine Wiederaufnahme des Betriebs zugesagt. Kazmi deutete an, dass sich das Team neu formiert und Daten auswertet, das Geschäft ist aber noch nicht in Betrieb.

• 2021 MFF startet. Traders Global Group Inc. beginnt, unter der Marke My Forex Funds Prop-Firm-Challenge-Konten anzubieten. Es folgt rasches Wachstum.
• Jun. 2023 CFTC-Anwalt wird informiert. Eine E-Mail weist den CFTC-Anwalt darauf hin, dass die Überweisungen über 31,5 Mio. CAD Steuerzahlungen sein könnten. Die Ermittlungen werden nicht korrigiert.
• 17. Aug. 2023 CFTC bestätigt, dass die Überweisungen Steuern an die CRA sind. Anwalt und Ermittler erhalten eine E-Mail, die bestätigt, dass die 31,5 Mio. CAD Unternehmenssteuerzahlungen an den kanadischen Staat waren. Die Einreichung erfolgt 11 Tage später mit der ursprünglichen, falschen Darstellung.
• 28.-29. Aug. 2023 CFTC reicht Klage und Ex-parte-SRO ein. Richter Kugler erlässt die Statutory Restraining Order. Das gesamte Vermögen von MFF wird eingefroren. Das Unternehmen kommt unter Zwangsverwaltung. Die Konten werden über Nacht geschlossen. Die OSC erlässt in Kanada parallel eine Handelsuntersagung.
• Sep. 2023 MFF reicht Emergency Motion to Modify SRO ein. Die Erwiderung der CFTC führt die 31,5 Mio. CAD erneut als private Überweisung Kazmis an, obwohl die Behörde bereits wusste, dass das falsch war.
• Nov. 2023 Gericht hebt den Arrest teilweise auf. Rund 100 Mio. $ an Vermögen Kazmis werden freigegeben. 12,08 Mio. $ bleiben eingefroren. Der Zwangsverwalter wird entlassen.
• Dez. 2023 CFTC legt die E-Mail vom 17. August offen. In einer Fußnote eines Schriftsatzes vom 1. Dezember, vier Monate nach der Einreichung, fügt die CFTC die E-Mail bei, die bestätigt, dass die Überweisungen Steuerzahlungen waren.
• März 2024 CFTC reicht Corrected Declaration ein. Räumt offiziell ein, dass die 31,5 Mio. CAD eine Steuerzahlung an die CRA waren. Die CFTC tauscht ihr Prozessteam aus.
• Sep. 2024 Beweisanhörungen vor Special Master Linares. CFTC-Mitarbeitende sagen aus. Der leitende Anwalt Ashley Burden räumt zu Protokoll ein, „careless and sloppy“ gewesen zu sein. Zwei Anhörungstage, 19.-20. September.
• Dez. 2024 Schlussplädoyers. Beide Seiten legen Special Master Linares am 18. Dezember ihre abschließenden Schriftsätze vor.
• Mai 2025 Special Master empfiehlt endgültige Abweisung. Bericht am 13. Mai veröffentlicht. Stellt fest, dass die CFTC „willfully and in bad faith“ handelte. Empfiehlt Abweisung des Falls, Sanktionen gegen die CFTC und Erstattung der Anwaltskosten. Richter Edward Kiel übernimmt die Empfehlung.
• Okt. 2025 Kazmi bricht sein Schweigen. Erste öffentliche Erklärung seit der Schließung 2023. Bestätigt die Abweisung des US-Falls und nennt sie eine „complete vindication“. Weist darauf hin, dass die kanadische Zwangsverwaltung noch abgewickelt wird.
• Dez. 2025 Kanadisches Gericht ordnet Rückgabe des Vermögens an. Das Gericht in Ontario erlässt eine abschließende Anordnung zur Rückgabe des in Kanada gehaltenen Vermögens. Abwicklung der Zwangsverwaltung läuft.
• Apr. 2026 Rückzahlung an Trader beginnt. MFF sendet E-Mails an Trader, die zum Zeitpunkt der Schließung im August 2023 offene Payouts hatten. Für alle ohne Kontakt folgt eine Umfrage. Zahlungen werden erwartet, sobald die Daten gesammelt sind.
• Jul. 2026 Aktueller Stand. Rückzahlung läuft. Kanadische Zwangsverwaltung wird abgewickelt. Datenzugang und Kontoprüfung bei MFF laufen. Kein bestätigter Termin für einen Neustart.

Der Fall MFF unterscheidet sich von jeder anderen Prop-Firm-Schließung der jüngeren Zeit. True Forex Funds brach zusammen, weil die Infrastruktur versagte. FTMO schränkte den Zugang für die USA wegen Compliance-Drucks der Plattformen ein. MFF wurde von einer Behörde geschlossen, die laut Feststellung des Gerichts Beweise falsch darstellte, um einen Arrestbeschluss zu erwirken, und den Fehler dann monatelang verschwieg.

Das klärt die grundsätzlichen Fragen zum Geschäftsmodell von MFF nicht. Die Tatsachenvorwürfe der CFTC zu Gegenparteikonflikten, Softwareverzögerungen und Kontokündigungen wurden nie verhandelt. Die Abweisung erfolgte aus Verfahrensgründen und ist kein Freispruch für jede von der CFTC beschriebene Praxis. Kazmi bestreitet alles. Ob das Geschäft von MFF für Trader wirklich fair war, ist eine andere Frage als die, ob die CFTC das Verfahren rechtmäßig geführt hat.

Was die Abweisung für die Branche bedeutet

Prop-Firmen haben jetzt einen dokumentierten Präzedenzfall: Behörden, die mit Ex-parte-Vermögensarresten Unternehmen schließen, müssen für die Richtigkeit ihrer Eingaben einstehen. Der Umgang der CFTC mit MFF führte zu den schwersten Sanktionen, die die Behörde seit Jahren in einem Durchsetzungsverfahren hinnehmen musste. Das ist zumindest theoretisch eine spürbare Abschreckung.

Es bedeutet auch, dass die zentrale Zuständigkeitsfrage, ob die CFTC Befugnisse über simulierte Prop-Firm-Konten hat, bei denen keine Kundengelder tatsächlich eingezahlt oder an echten Märkten gehandelt werden, weiterhin offen ist. Der Fall MFF wurde abgewiesen, bevor diese Frage beantwortet war. Das nächste Durchsetzungsverfahren gegen eine Prop-Firm mit simulierten Konten wird dort weitermachen, wo dieses aufgehört hat.

Für Trader, die jetzt Firmen bewerten

Die praktische Checkliste aus dem Fall MFF ist enger als beim Fall TFF. Das Scheitern von MFF hatte nichts mit Plattformabhängigkeit oder Brokerbeziehungen zu tun. Es ging um regulatorische Angreifbarkeit. Diese Fragen lohnen sich, bevor du einer Prop-Firm beitrittst, die in den USA tätig ist oder Kunden aus den USA bedient: